투자자산운용사 기출 유형 문제 풀이와 해설

예금자보호는 금융회사가 망했을 때 예금을 일정 한도까지 돌려주는 제도입니다. 은행의 보통예금·정기예금·적금 같은 예금이 대상입니다.

• CD, RP, 펀드처럼 투자성이 있거나 예금이 아닌 상품은 보호 대상이 아닙니다.

틀린 선지

• 양도성예금증서(CD): 양도성예금증서(CD)는 은행이 발행하지만 예금자보호 대상이 아닙니다.
• 증권회사의 환매조건부채권(RP): 환매조건부채권(RP)은 채권을 사고파는 거래이므로 예금자보호 대상이 아닙니다.
• 주식형 펀드: 펀드는 운용 실적에 따라 수익이 달라지는 투자상품이라 예금자보호 대상이 아닙니다.

PER(주가수익비율)은 주가가 주당순이익의 몇 배인지 보여 줍니다.

1. PER = 주가 ÷ 주당순이익
2. = 30,000원 ÷ 2,000원 = 15배
3. 검산: 2,000원 × 15 = 30,000원

틀린 선지

• 1.5배: 1.5배는 자릿수를 잘못 계산한 값입니다. 30,000 ÷ 2,000은 15입니다.
• 10배: 10배는 주당순이익을 3,000원으로 잘못 넣은 값입니다. 30,000 ÷ 2,000은 15입니다.
• 약 0.07배: 약 0.07배는 주당순이익을 주가로 거꾸로 나눈 값(2,000 ÷ 30,000)입니다. 이것은 PER의 역수인 이익수익률입니다.

자본시장법은 금융투자상품을 손실이 원금을 넘을 수 있는지로 나눕니다.

• 손실이 투자 원금까지만 가능 → 증권
• 손실이 투자 원금을 넘을 수 있음(추가 지급 의무 가능) → 파생상품

틀린 선지

• 지분증권: 지분증권(주식 등)은 증권이므로 손실이 투자 원금을 넘지 않습니다.
• 채무증권: 채무증권(채권 등)은 증권이므로 손실이 투자 원금을 넘지 않습니다.
• 수익증권: 수익증권(펀드 수익권 등)은 증권이므로 손실이 투자 원금을 넘지 않습니다.

금융소득종합과세는 이자소득과 배당소득을 합한 금액이 한 해에 2천만 원을 넘을 때 적용됩니다.

• 2천만 원 이하: 원천징수(14%)로 세금이 끝납니다(분리과세).
• 2천만 원 초과: 넘는 부분을 근로·사업소득 같은 다른 종합소득과 합쳐 기본세율(누진세율)로 계산합니다.

틀린 선지

• 4천만 원: 4천만 원은 예전에 쓰던 기준금액입니다. 지금 기준은 2천만 원입니다.
• 1천만 원: 1천만 원은 기준금액이 아닙니다.
• 5천만 원: 5천만 원은 기준금액이 아닙니다.

PBR(주가순자산비율)은 주가가 장부상 주당순자산의 몇 배인지 보여 줍니다.

1. PBR = 주가 ÷ 주당순자산
2. = 12,000원 ÷ 15,000원 = 0.8배
3. 검산: 15,000원 × 0.8 = 12,000원

1보다 작으므로 주가가 장부상 순자산보다 낮게 거래되고 있다는 뜻입니다.

틀린 선지

• 1.25배: 1.25배는 분자와 분모를 거꾸로 하여 15,000 ÷ 12,000으로 계산한 값입니다.
• 8배: 8배는 소수점 자리를 잘못 옮긴 값입니다.
• 0.6배: 0.6배는 계산 근거가 없는 값입니다. 12,000 ÷ 15,000은 0.8입니다.

금융투자업은 누구의 계산(손익이 누구에게 돌아가는지)으로 하느냐로 구별합니다.

• 투자매매업: 자기 계산으로 금융투자상품을 매매하거나 증권을 발행·인수
• 투자중개업: 남의 계산으로 매매를 중개하거나 주선

틀린 선지

• 투자중개업: 투자중개업은 남(고객)의 계산으로 매매를 중개하는 영업입니다.
• 투자일임업: 투자일임업은 고객에게서 투자 판단을 맡아 고객 재산을 운용하는 영업입니다.
• 집합투자업: 집합투자업은 여러 투자자의 돈을 모아 운용하고 결과를 나누는 영업입니다.

일반적인 이자소득과 배당소득은 지급할 때 소득세 14%를 원천징수(미리 떼어 냄)합니다.

• 여기에 지방소득세 1.4%(소득세의 10%)가 따로 붙어, 실제로 떼이는 세금은 모두 15.4%입니다.
• 문제는 지방소득세를 뺀 소득세율을 물었으므로 14%가 답입니다.

틀린 선지

• 15.4%: 15.4%는 소득세 14%에 지방소득세 1.4%를 더한 값입니다. 지방소득세를 빼면 14%입니다.
• 22%: 22%는 일반 이자소득의 원천징수세율이 아닙니다.
• 9.9%: 9.9%는 일반 이자소득의 원천징수세율이 아닙니다.

VaR는 정상적인 시장 상황을 가정하고, 정해진 기간(예: 1일) 동안 정해진 신뢰수준(예: 99%)에서 생길 수 있는 최대 손실 금액입니다.

• 예: '1일 99% VaR = 10억 원'은 하루에 10억 원보다 크게 잃을 확률이 1%라는 뜻입니다.

틀린 선지

• 금융위기 같은 극단적인 상황에서 생길 수 있는 손실의 평균: 극단적 상황의 손실을 보는 것은 스트레스 테스트입니다. VaR는 정상 시장을 가정합니다.
• 거래 상대방이 부도났을 때 받지 못하는 금액: 상대방 부도로 받지 못하는 금액은 신용위험의 손실입니다.
• 과거 한 해 동안 실제로 발생한 가장 큰 손실 금액: 과거에 실제로 생긴 최대 손실은 VaR가 아닙니다. VaR는 신뢰수준을 정해 통계적으로 추정합니다.

채권 가격과 시장금리(수익률)는 반대 방향으로 움직입니다.

• 시장금리가 오르면 새로 나오는 채권이 더 높은 이자를 주므로, 낮은 이자를 주는 기존 채권은 값을 낮춰야 팔립니다.
• 그래서 금리 상승 → 기존 채권 가격 하락입니다.

틀린 선지

• 오른다: 금리가 오르면 기존 채권 가격은 오르지 않고 내립니다.
• 변하지 않는다: 고정금리 채권의 가격은 시장금리 변동에 따라 바뀝니다.
• 만기가 길수록 오른다: 만기가 길수록 가격이 더 크게 내립니다. 오르지 않습니다.

양도성예금증서(CD)는 은행의 정기예금에 양도성을 준 증서입니다.

• 보통 이자를 미리 떼고 할인된 가격에 삽니다(할인식).
• 만기 전에 돈이 필요하면 중도해지 대신 시장에서 팔 수 있습니다.
• 예금자보호 대상은 아닙니다.

틀린 선지

• 기업어음(CP): 기업어음(CP)은 은행이 아니라 일반 기업이 단기 자금을 빌리려고 발행하는 어음입니다.
• 표지어음: 표지어음은 금융회사가 할인해 사들인 어음들을 묶어 다시 발행한 어음으로, 정기예금 증서가 아닙니다.
• 환매조건부채권(RP): RP는 금융회사가 되사는 조건으로 파는 채권입니다.